Jest to jeden z najważniejszych placów położonych w Budapeszcie. Jako datę jego powstania przyjmuje się rok 1929. W tym roku zakończono bowiem budowę pomnika poświęconego ofiarom I wojny światowej. Dla Węgrów miejsce to jest symboliczne. Głównie tutaj w czasach komunistycznych odbywały się różne demonstracje polityczne. Na placu po zakończeniu II wojny światowej znajdowały się kolejno pomnik Stalina (zniszczony w 1956 roku) oraz pomnik Lenina, który w 1989 roku został umieszczony w parku pomników. Pomnik Tysiąclecia jako najważniejsza część placu powstał w 1896 roku z okazji tysięcznej rocznicy powstania państwa węgierskiego. Stąd też miejsce to określa się Placem Milenijnym czy też Placem Tysiąclecia.